El 1 de enero de 2024 inició el plazo para que los residentes en España declaren las criptomonedas que posean en el extranjero.

Para cumplir con estas obligaciones, la Agencia Tributaria ya introdujo en su sitio oficial el modelo 721, dando un plazo máximo hasta el próximo 31 de marzo para hacer la declaración.

Se trata de un formulario específico para bitcoin (BTC) y otras criptomonedas aprobado el año pasado. Se aplica por primera vez en el país como parte de la ampliación del marco normativo español para incluir al sector en el sistema impositivo.

De esta forma, la ley exige a las personas jurídicas y naturales, así como empresas y entidades que ofrezcan servicios de almacenaje y transferencia de activos digitales (pero sin estar dentro del territorio español), la obligatoriedad de informar sobre la totalidad de las criptomonedas situadas fuera del país.

Según explica la Agencia Tributaria, la obligación de declarar las tenencias es aplicable a las personas físicas y empresas cuyos balances en criptomonedas superen el equivalente a 50.000 euros (aproximadamente 55.000 dólares). Quienes utilicen monederos autocustodiados deberán utilizar el formulario 714 del impuesto sobre el patrimonio.

Se aclara que, tras presentar la primera declaración del modelo 721 correspondiente a un ejercicio, la presentación en los años sucesivos solo será obligatoria cuando el saldo haya experimentado un incremento superior a 20.000 euros en criptomonedas respecto al presentado en la última declaración. Se establece asimismo la obligación de informar los cambios ocasionados por el fallecimiento del titular, en cuyo caso los criptoactivos pasan a manos de sus herederos.

Estas nuevas exigencias se encuentran contenidas en el artículo 42 del Real Decreto 1065/2007. Responden a una iniciativa del gobierno español en su propósito de incluir al sector de las criptomonedas en su lucha contra el fraude fiscal.

A tales efectos, desde finales de 2023 la Agencia ha estado enviando notificaciones a los contribuyentes, recordando la obligatoriedad de hacer la declaración relacionada con bitcoin. Una tendencia que viene en aumento desde 2022 y que se hizo más evidente el año pasado.

De acuerdo a los informes publicados en medios locales, en 2022 la Agencia Tributaria mandó a los contribuyentes 328.000 avisos relacionados con el pago de impuestos por tenencia de criptomonedas que debía realizarse en 2023. Un 40% más en comparación con los 233.000 enviados en la campaña previa.

Sumado a la aprobación del modelo 721, el gobierno de España previamente autorizó la aplicación de los modelos de declaración 172 y 173. El primero, obliga a los residentes españoles a declarar los saldos en criptomonedas. El segundo exige informar sobre todas las operaciones que ejecute una empresa ligada a bitcoin en España, como la adquisición, transferencia, permuta y transmisión.

Estos tres modelos son el método que ha escogido la Agencia Tributaria para vigilar a todos los agentes que participan en la cadena dentro de la industria de las criptomonedas en el país: creadores, agencias de cambio, monederos virtuales, exchanges y wallets, servicios de custodia, proveedores y el resto de las empresas y operadores del sector.

Pocos minutos después, el documento quedó fuera de línea (quizás por colapso del sitio web debido a la cantidad de consultas). Sin embargo, en una declaración oficial de Gary Gensler, director de la SEC, se afirma que aunque la comisión ha aprobado el trading de los ETF, no promueven el uso de bitcoin.

Es importante destacar que la acción de la Comisión de hoy se limita a los ETP que poseen un producto no-security, bitcoin. De ninguna manera, debería indicar la voluntad de la Comisión de aprobar estándares de cotización para títulos valores de criptoactivos. La aprobación tampoco indica nada sobre las opiniones de la Comisión sobre el estado de otros criptoactivos según las leyes federales de valores o sobre el estado actual de incumplimiento de las leyes federales de valores por parte de ciertos participantes del mercado de criptoactivos. Como dije en el pasado, y sin prejuzgar ningún criptoactivo, la gran mayoría de los criptoactivos son contratos de inversión y, por lo tanto, están sujetos a las leyes federales de valores. Gary Gensler, director de la SEC.

 

Como se anticipaba, fueron aprobados varios ETF a la vez. Grayscale Bitcoin Trust; Bitwise Bitcoin ETF; Hashdex Bitcoin ETF; iShares Bitcoin Trust; Valkyrie Bitcoin Fund; ARK 21Shares Bitcoin ETF; Invesco Galaxy Bitcoin ETF; VanEck Bitcoin Trust; WisdomTree Bitcoin Fund; Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund; y Franklin Bitcoin ETF son los fondos de inversión autorizados por el regulador de valores estadounidense.

Esto, probablemente se haya realizado de tal manera para no beneficiar a ninguna de las empresas solicitantes por sobre las demás.

De las 12 solicitudes de aprobación en manos de la SEC fueron aprobados 11. El que queda pendiente es el de la compañía GlobalX. La SEC tiene tiempo hasta abril para decidir si aprueba o no esta solicitud.

De momento, el precio de bitcoin reacciona con elevada volatilidad y no define una tendencia bajista o alcista, como puede observarse en el siguiente gráfico proporcionado por TradingView:

Los ETF (por sus siglas ‘Exchange Traded Funds’) son fondos de inversión que se cotizan y comercializan de la misma manera que una acción empresarial en bolsas tradicionales, como Nasdaq o NYSE. Estos fondos están diseñados para rastrear el precio de los activos que lo componen (en este caso, bitcoin) conformando una unidad de valor».

La comunidad responde a esta esperada aprobación

La noticia de la aprobación de un ETF al contado de bitcoin generó diversas opiniones en las redes sociales. Por un lado, se mantenía el escepticismo sobre si realmente el regulador había aprobado la herramienta financiera o se trataba de otro «hackeo». La fuente principal de Bloomberg en cuanto a ETF y derivados, James Seyffart, señaló que la aprobación forma parte de la página principal de la Comisión de la Bolsa de Valores y esto lo convierte en un hecho irreversible.

Michael Saylor, fundador de MicroStrategy, también se unió a los comentarios en Twitter. Según su visión, el ETF tendría que «confirmarse seis veces» —como en la red de Bitcoin— antes de que la comunidad aceptase que se trata de una realidad. En cuanto a las empresas que gozan de la aprobación de la SEC para el trading de sus ETF, destacan las declaraciones del director ejecutivo de Grayscale, Michael Sonnenshein, que confirma que el derivado empezará a comercializarse el día de mañana y que todas sus reservas entrarán en movimiento. Es decir, casi el 4% de todos los bitcoins en circulación ahora se encontrarán relacionados al mercado de los ETF.

La aprobación de los ETF de Bitcoin al contado en los Estados Unidos es un enorme paso adelante para los inversores del GBTC y para todos aquellos que se dan cuenta del potencial de las criptomonedas para transformar nuestro futuro. El resultado histórico de hoy es un testimonio de los inversores de GBTC por su inquebrantable paciencia y apoyo, y de todo el equipo de Grayscale y nuestros socios por su arduo trabajo y dedicación. Michael Sonnenshein, director ejecutivo de Grayscale.

Bitwise, por otro lado, celebra la aprobación del ETF notificando que el 10% de las ganancias que se generarán con la herramienta, lo usarán como donativos para desarrolladores de Bitcoin. Una medida que también llevará a cabo la firma VanEck, quienes se comprometieron en donar el 5% de sus ganancias por 10 años a la comunidad de desarrolladores. En consonancia con los ánimos festivos, la empresa Hashdex anunció que realizará una fiesta para celebrar.

La brecha de ciberseguridad dio ánimos a los fieles de las criptomonedas que durante mucho tiempo han visto al presidente de la SEC, Gary Gensler, como un enemigo debido a su celo por frenar la industria. La ironía de que un incidente de ciberseguridad afectara a un regulador que ha advertido repetidamente de las vulnerabilidades en línea de las criptomonedas no tampoco ha pasado desapercibida para los críticos que llevan años esperando que la SEC apruebe un ETF al contado de bitcoin.

No es la primera vez que ocurre algo similar. La expectación sobre la aprobación del ETF ha jugado malas pasadas en las redes sociales. El bitcoin subió hasta un 10% el 16 de octubre, cuando un sitio de noticias sobre criptomonedas publicó incorrectamente en X que BlackRock había sido aprobado para listar un ETF al contado. Alrededor de 85 millones de dólares de posiciones bajistas se liquidaron durante la subida, que se invirtió rápidamente.

Los operadores llevan semanas especulando con que la agencia podría aprobar varios de los productos pendientes de autorización tan pronto como este miércoles. Alrededor de una docena de empresas han solicitado autorización para lanzar un ETF respaldado por bitcoin en EEUU. La SEC tenía, en principio, hasta este 10 de enero para tomar una decisión sobre al menos una de estas solicitudes y desde el universo de las criptomonedas se ha especulado con que el regulador utilizará esta fecha para anunciar una serie de decisiones a la vez. Lo ocurrido anoche compromete el posible calendario. La SEC tiene sobre la mesa peticiones de una amplia amalgama de gestores de activos: BlackRock, Valkyrie, Grayscale, Bitwise, Hashdex, ARK Invest y 21Shares, Invesco y Galaxy, Fidelity, Franklin Templeton, VanEck y WisdomTree.

Hay dos requisitos técnicos que deben cumplirse antes de que un ETF de bitcoin al contado pueda empezar a cotizar. En primer lugar, la SEC debe dar el visto bueno a los llamados documentos 19b-4 presentados por las bolsas en las que cotizarían los ETF. En segundo lugar, el regulador debe aprobar los formularios S-1 pertinentes, que son las solicitudes de registro de los posibles emisores, una lista que incluye a BlackRock y Fidelity.

La SEC bajo Gensler y su predecesor de la era Trump, Jay Clayton, se ha negado previamente a permitir que se lance un producto de este tipo, citando preocupaciones sobre la protección de los inversores y la posibilidad de manipulación del mercado. Sin embargo, se ha especulado desde agosto, cuando la SEC perdió una lucha legal clave contra el gestor de criptoactivos Grayscale Investments, que el regulador tendrá que consentir el creciente clamor por el producto.

A falta de autorización en EEUU, donde hay, por ejemplo, ETF de futuros de bitcoin, países como Australia o Canadá sí han autorizado el producto al contado. Un ETF de bitcoin es un producto financiero que permite a los inversores exponerse a los movimientos del precio de la criptomoneda sin poseerla directamente. Los ETF de bitcoin siguen el rendimiento del token como activo subyacente. Los inversores que compran ETF de bitcoin están, en esencia, comprando acciones o participaciones del fondo que utiliza el bitcoin como activo subyacente. El valor del ETF pretende reflejar el rendimiento del token ofreciendo a los inversores un método alternativo para invertir sin tener que crear y mantener un monedero digital o utilizar las plataformas de intercambio de criptomonedas.

Así funciona el ETF al contado

Los ETF de bitcoin basados en futuros, a diferencia de los ETF de bitcoin al contado, pretenden seguir el precio de bitcoin lo más de cerca posible, pero con algunas diferencias notables en su enfoque. En primer lugar, los ETF basados en futuros suelen tener contratos de futuros a un mes vista que deben renovarse cada mes, lo que conlleva gastos adicionales. Además, los contratos de futuros tienen fecha de vencimiento, lo que obliga a los gestores de carteras a gestionar y reposicionar continuamente los activos.

Para evitar la manipulación del mercado, las bolsas de futuros como la Chicago Mercantile Exchange (CME) también establecen restricciones de posición en los contratos de futuros. Cuando se alcanzan los límites de posición, los gestores de cartera de los ETF de bitcoin basados en futuros están obligados a comprar contratos de futuros a más largo plazo para cumplir con las restricciones. Esto garantiza que puedan seguir gestionando las posiciones del fondo dentro del marco normativo y evitar los riesgos de concentración. Sin embargo, estas variaciones afectan al seguimiento del precio del bitcoin y pueden provocar variaciones en el mercado al contado. Por ejemplo, la precisión del contrato en el seguimiento del mercado al contado disminuye con el tiempo hasta su fecha de vencimiento.

“Un ETF de bitcoin al contado está respaldado por bitcoin físicos que apuntalan el valor del ETF. Si el valor de las monedas digitales que respaldan el ETF aumenta, cabe esperar que el valor de su inversión también lo haga. En pocas palabras, si el precio del bitcoin aumenta, la inversión también debería hacerlo. Un ETF de Bitcoin respaldado físicamente es la forma más directa de invertir en bitcoin sin tener que comprar bitcoin en una criptobolsa y conservar las monedas. En este caso, el fondo las posee”, explican los gestores de la firma australiana Betashares.

Sin embargo, también destacan aspectos negativos: “Por ejemplo, los inversores están limitados a operar con un ETF dentro del horario de mercado tradicional de las bolsas de valores reguladas, a diferencia de los mercados de criptomonedas que operan 24 horas al día, siete días a la semana”.

En las últimas 24 horas, el interés abierto de opciones de bitcoin en la CME llegó a alrededor de 2.000 millones de dólares (USD). Nunca se había visto esto antes en la historia, como exhibe la línea roja del siguiente gráfico del explorador de datos The Block.

El interés abierto hace referencia al número total de contratos activos de opciones o futuros de un activo financiero. Tales contratos permiten comprar o vender el activo en una fecha futura determinada a un precio acordado. Normalmente utilizan este instrumento inversionistas tradicionales y experimentados.

El aumento o caída del interés abierto funciona como una métrica sobre su actividad comercial, su liquidez y el sentimiento del mercado. Cuando crece, en general, refleja un incremento del entusiasmo alcista de los inversionistas.

Actualmente, la CME es el exchange con mayor volumen de trading en opciones de bitcoin, siendo esta de alrededor de USD 5.000 millones. Luego, le sigue Binance con USD 4.500 millones y Bybit con USD 3.300 millones, como muestra la siguiente lista del explorador Coinglass.

Las opciones de bitcoin muestran un indicador alcista para el precio

En el interés abierto de las opciones de bitcoin, actualmente dominan los contratos de compra por sobre los de venta (65% vs. 35%) con vencimiento para finales de diciembre. Esta tendencia supone un indicador alcista para el precio, puesto que significa mayor demanda.

Analistas del gestor de activos Bitfinex comentaron a la prensa que los operadores de futuros están aumentando su volumen de trading, especulando que habrá una reducción en la tasa de interés de Estados Unidos durante 2024 que beneficie el alza de los activos de riesgo.

Este escenario confluye con expectativas alcistas que han motivado la subida de precio de bitcoin recientemente a los USD 44.000, su máximo en 18 meses. Esto en torno a la posible autorización de sus fondos cotizados (ETF) spot en Estados Unidos y la aproximación del halving que reducirá a la mitad su emisión.

El 17 noviembre de 2022 el presidente de El Salvador, Nayib Bukele, se comprometió a comprar un bitcoin al día. Dijo en esa fecha que las compras serían parte de una nueva estrategia de acumulación de la criptomoneda en medio de la baja que experimentaba el mercado.

Aunque no hay forma de comprobar con exactitud las compras efectuadas desde esa fecha, en el sitio Nayib Bukele Portfolio Tracker se presenta un registro de las compras anunciadas por el gobierno desde finales de 2021, cuando el mandatario dio a conocer sus planes de adquirir bitcoin (BTC).